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周中风险事件密布 金属震荡期铜不追高

2017-03-07
本周风险事件云集于周三,预计在该时间窗口前,基金属市场保持强势震荡。   同时,由于沪期铜潜在逼仓条件,故上半周铜价预计相对高位坚挺。但在16日交割后的行情或产生变化,因近期伦铜库存略有增加。尽管伦铜库存不及16万吨,仍处6年来低位,但随着部分中国库存的外流,暂难判断会否开启新的长期增加之路。   不过,从中国目前的经济格局看,中国铜库存的外流并不见得是外部库存长期增加的信号。尽管第二季度GDP、固定投资、房地产投资等数据未公布,但从已知的各方报道中,可大致构勒出一个现状:今年以来,固投速度下滑却有基建托底(铁路、棚改),楼市处风雨前夕却传各地暗自松绑政策(厦门松绑限购不及一周,出现地王),天量M2的增速却未激发CPI同比过3%,而全社会零售额的名义增速(未扣除通胀)也低于M2。   策略上,对上半周基金属市场持高位震荡思路,但不排除在宏观数据兑现前就回调的可能。沪期铜暂时相对较强。操作上,上半周多看少动,不追高,逢高适当布局空单,为下半周潜在的回调行情做准备。   沪期锌所受的影响有别于其他基金属,其技术指标在资金追捧下进入超买,但不宜试空,因未见做多动能乏力现象。继续维持锌价逢回调买入策略,但操作难度较上周加大。   【数据点评】   今日数据面平淡,仅欧元区5月工业生产月率稍具影响力。从已知的德国、法国、意大利三强5月工业生产月率变化看,均出现了1.8%、1.7%和1.2%的萎缩。显然欧元区工业生产较难收获利多数据。在数据萎缩的判断前提下,市场焦点或在于月度萎缩是否能控制在1%以内。   同时,欧元区制造业PMI在二季度已出现连续下滑,尽管目前还处于50%的荣枯线以上。这意味着或许不仅仅是5月工业生产下滑,6月数据同样潜在风险。   库存方面,上周LME全球铜库存增加375吨,至158475吨,注销仓单比例22.26%。亚洲仓库中,韩国釜山铜库存增加450吨,至11400吨,其余均保持不变。升水方面,11日LME现货铜对三个月期铜升水17.5美元/吨,较前一交易日升水持平。   SHFE铜库存增加至84453吨,为近一个月最高,但完税商品总计为55673吨,其中上海地区为37832吨。   【技术分析】   美元指数继续在各均线之间震荡,但其MACD已开始显露低位金叉的可能。尽管一般在0轴以下的MACD金叉需要进一步观察,但考虑到本周中美联储主席耶伦将有2次重要的公开证词,故美元指数升破30日均线80.30的可能性较大。届时可能对消息面真空的基金属市场影响力偏空。   LME期铜的MACD红柱收窄得很快,而铜价却仍维持着高位盘整。回顾今年以来行情,目前7080-7200美元/吨运行的区间,正处于2月份下跌前密集成交区。提防在兑现中国经济数据和国内合约交割后,或出现明显下跌。   策略上,在周三前,建议以区间操作为主,沪期铜主力波动区间50500-51500元/吨,目前操作思路转为逢高布局空单,减少在高位继续追多的投机操作。(上海有色网 薛宇弘)

本周风险事件云集于周三,预计在该时间窗口前,基金属市场保持强势震荡。

  同时,由于沪期铜潜在逼仓条件,故上半周铜价预计相对高位坚挺。但在16日交割后的行情或产生变化,因近期伦铜库存略有增加。尽管伦铜库存不及16万吨,仍处6年来低位,但随着部分中国库存的外流,暂难判断会否开启新的长期增加之路。

  不过,从中国目前的经济格局看,中国铜库存的外流并不见得是外部库存长期增加的信号。尽管第二季度GDP、固定投资、房地产投资等数据未公布,但从已知的各方报道中,可大致构勒出一个现状:今年以来,固投速度下滑却有基建托底(铁路、棚改),楼市处风雨前夕却传各地暗自松绑政策(厦门松绑限购不及一周,出现地王),天量M2的增速却未激发CPI同比过3%,而全社会零售额的名义增速(未扣除通胀)也低于M2。

  策略上,对上半周基金属市场持高位震荡思路,但不排除在宏观数据兑现前就回调的可能。沪期铜暂时相对较强。操作上,上半周多看少动,不追高,逢高适当布局空单,为下半周潜在的回调行情做准备。

  沪期锌所受的影响有别于其他基金属,其技术指标在资金追捧下进入超买,但不宜试空,因未见做多动能乏力现象。继续维持锌价逢回调买入策略,但操作难度较上周加大。

  【数据点评】

  今日数据面平淡,仅欧元区5月工业生产月率稍具影响力。从已知的德国、法国、意大利三强5月工业生产月率变化看,均出现了1.8%、1.7%和1.2%的萎缩。显然欧元区工业生产较难收获利多数据。在数据萎缩的判断前提下,市场焦点或在于月度萎缩是否能控制在1%以内。

  同时,欧元区制造业PMI在二季度已出现连续下滑,尽管目前还处于50%的荣枯线以上。这意味着或许不仅仅是5月工业生产下滑,6月数据同样潜在风险。

  库存方面,上周LME全球铜库存增加375吨,至158475吨,注销仓单比例22.26%。亚洲仓库中,韩国釜山铜库存增加450吨,至11400吨,其余均保持不变。升水方面,11日LME现货铜对三个月期铜升水17.5美元/吨,较前一交易日升水持平。

  SHFE铜库存增加至84453吨,为近一个月最高,但完税商品总计为55673吨,其中上海地区为37832吨。

  【技术分析】

  美元指数继续在各均线之间震荡,但其MACD已开始显露低位金叉的可能。尽管一般在0轴以下的MACD金叉需要进一步观察,但考虑到本周中美联储主席耶伦将有2次重要的公开证词,故美元指数升破30日均线80.30的可能性较大。届时可能对消息面真空的基金属市场影响力偏空。

  LME期铜的MACD红柱收窄得很快,而铜价却仍维持着高位盘整。回顾今年以来行情,目前7080-7200美元/吨运行的区间,正处于2月份下跌前密集成交区。提防在兑现中国经济数据和国内合约交割后,或出现明显下跌。

  策略上,在周三前,建议以区间操作为主,沪期铜主力波动区间50500-51500元/吨,目前操作思路转为逢高布局空单,减少在高位继续追多的投机操作。(上海有色网 薛宇弘)

 


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